五年關(guān)鍵期面臨七大新機(jī)遇 十三五規(guī)劃導(dǎo)航信托業(yè)轉(zhuǎn)型
來源：證券時報 時間：2015-11-12
10月29日，黨的第十八屆五中全會通過了《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議》。十三五是信托業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期。在十三五規(guī)劃的指引下，轉(zhuǎn)型路上的信托公司將面臨七大發(fā)展機(jī)遇。
業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級可期
規(guī)劃要求，以“一帶一路”建設(shè)、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)為引領(lǐng)，發(fā)揮城市群的輻射帶動作用，拓展區(qū)域發(fā)展空間；支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，拓展產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間；發(fā)揮消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)性作用，以擴(kuò)大服務(wù)為重點(diǎn)推動消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級；實(shí)施重大公共設(shè)施和基礎(chǔ)設(shè)施工程，加快開放自然壟斷領(lǐng)域的競爭性業(yè)務(wù)。
上述要求對信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級具有重要意義。業(yè)務(wù)布局方面，未來信托公司要更注重經(jīng)濟(jì)增長的新區(qū)域，圍繞國家區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略開展業(yè)務(wù)；業(yè)務(wù)領(lǐng)域上，加大對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、消費(fèi)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)開發(fā)力度，真正支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長；基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)方面，要在原有業(yè)務(wù)優(yōu)勢基礎(chǔ)上，全面升級業(yè)務(wù)模式，通過公私合作模式（PPP）、區(qū)域發(fā)展基金等模式，降低融資成本，減輕政府負(fù)債壓力。
大力開展投行業(yè)務(wù)
規(guī)劃明確提出，要“開發(fā)符合創(chuàng)新需求的金融服務(wù)，推進(jìn)高收益?zhèn)肮蓚嘟Y(jié)合的融資方式”。
信托公司要積極面對金融市場發(fā)展和創(chuàng)新的新形勢，借助自身在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲取能力、風(fēng)險控制能力和產(chǎn)品設(shè)計能力等方面的優(yōu)勢，大力開展投行業(yè)務(wù)，積極幫助交易對手發(fā)行債券、資產(chǎn)支持證券、股債結(jié)合的新型產(chǎn)品，努力實(shí)現(xiàn)非標(biāo)業(yè)務(wù)向標(biāo)準(zhǔn)化的模式轉(zhuǎn)型。
綜合服務(wù)新興產(chǎn)業(yè)
十三五規(guī)劃多次強(qiáng)調(diào)拓展新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間，支持節(jié)能環(huán)保、生物技術(shù)、信息技術(shù)、智能制造、高端裝備、新能源、新材料等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)多數(shù)處于發(fā)展起步期或成長期，現(xiàn)金流較少或不夠穩(wěn)定，用傳統(tǒng)融資業(yè)務(wù)模式很難參與。
信托公司可將新興產(chǎn)業(yè)的股權(quán)投資作為重點(diǎn)，在資產(chǎn)管理領(lǐng)域努力實(shí)現(xiàn)突破。一方面要提高自身的投資專業(yè)能力以及主動管理能力，另一方面要深入了解新興產(chǎn)業(yè)、相關(guān)企業(yè)的實(shí)際需求和發(fā)展規(guī)律，聯(lián)合專業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)起相關(guān)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)投資基金，借助信托平臺撬動更多社會資源，為新興產(chǎn)業(yè)提供綜合的投融資服務(wù)。
拓寬資本市場業(yè)務(wù)
十三五規(guī)劃指出，要積極培育公開透明、健康發(fā)展的資本市場，推進(jìn)股票和債券發(fā)行交易制度改革；發(fā)展天使、創(chuàng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資，深化創(chuàng)業(yè)板、新三板改革；推進(jìn)利率市場化等。
這給信托公司開展資本市場業(yè)務(wù)帶來新的機(jī)遇。一方面，市場化的發(fā)行交易制度改革和多層次資本市場體系建設(shè)，將大幅提高交易效率，降低投資退出成本，有利于信托公司開展一級市場私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)。另一方面，培育公開透明的資本市場則為二級市場提供良好的交易環(huán)境。信托公司應(yīng)當(dāng)抓住二級市場投資機(jī)遇，開展證券投資、定向增發(fā)等主動管理類業(yè)務(wù)。
落實(shí)信托普惠作用
十三五規(guī)劃提出實(shí)施“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)和經(jīng)濟(jì)社會融合發(fā)展，并超前布局下一代互聯(lián)網(wǎng)。
互聯(lián)網(wǎng)與信托制度相結(jié)合，可讓信托制度的普惠作用落到實(shí)處。一方面，以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為手段，可以有效拓展目標(biāo)客戶范圍。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)使開展個人綜合信托業(yè)務(wù)成為可能。利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，結(jié)合信托橫跨貨幣市場、資本市場、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的制度優(yōu)勢，以及信托制度在財富傳承、財產(chǎn)保全等方面的獨(dú)有功能，信托公司可以開發(fā)出集合多層次功能的個人信托綜合賬戶，真正實(shí)現(xiàn)與客戶需求的全方位互動。
雙向發(fā)展跨境業(yè)務(wù)
十三五規(guī)劃要求有序?qū)崿F(xiàn)人民幣資本項目可兌換，放寬境外投資匯兌限制，放寬企業(yè)和個人外匯管理要求。隨著我國經(jīng)濟(jì)開放程度的進(jìn)一步提高，資本項目放松管制將進(jìn)一步降低資金跨境流動成本。
因此，信托公司應(yīng)當(dāng)積極搭建國際業(yè)務(wù)平臺，申請境外投資業(yè)務(wù)資格，組建專業(yè)團(tuán)隊提高境外資產(chǎn)管理能力。此外，伴隨著人民幣的國際化進(jìn)程，離岸人民幣資金規(guī)?？焖贁U(kuò)張，管理需求巨大。信托公司應(yīng)當(dāng)抓住境外資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)機(jī)遇，打通境內(nèi)外資金和資產(chǎn)配置渠道，使跨境業(yè)務(wù)雙向協(xié)調(diào)發(fā)展。
同業(yè)合作優(yōu)勢互補(bǔ)
十三五規(guī)劃重點(diǎn)提出，要加強(qiáng)金融監(jiān)管統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，改革并完善適應(yīng)現(xiàn)代金融市場發(fā)展的金融監(jiān)管框架，實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險監(jiān)管全覆蓋。
這意味著，信托公司要充分發(fā)揮資產(chǎn)獲取能力強(qiáng)、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計靈活、業(yè)務(wù)決策迅速等優(yōu)勢，提高信托公司專業(yè)能力和主動管理能力，拓展在現(xiàn)金管理、資產(chǎn)證券化、受托服務(wù)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的深度合作，與同業(yè)機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、互利共贏。
業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級可期
規(guī)劃要求，以“一帶一路”建設(shè)、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)為引領(lǐng)，發(fā)揮城市群的輻射帶動作用，拓展區(qū)域發(fā)展空間；支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，拓展產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間；發(fā)揮消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)性作用，以擴(kuò)大服務(wù)為重點(diǎn)推動消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級；實(shí)施重大公共設(shè)施和基礎(chǔ)設(shè)施工程，加快開放自然壟斷領(lǐng)域的競爭性業(yè)務(wù)。
上述要求對信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級具有重要意義。業(yè)務(wù)布局方面，未來信托公司要更注重經(jīng)濟(jì)增長的新區(qū)域，圍繞國家區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略開展業(yè)務(wù)；業(yè)務(wù)領(lǐng)域上，加大對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、消費(fèi)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)開發(fā)力度，真正支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長；基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)方面，要在原有業(yè)務(wù)優(yōu)勢基礎(chǔ)上，全面升級業(yè)務(wù)模式，通過公私合作模式（PPP）、區(qū)域發(fā)展基金等模式，降低融資成本，減輕政府負(fù)債壓力。
大力開展投行業(yè)務(wù)
規(guī)劃明確提出，要“開發(fā)符合創(chuàng)新需求的金融服務(wù)，推進(jìn)高收益?zhèn)肮蓚嘟Y(jié)合的融資方式”。
信托公司要積極面對金融市場發(fā)展和創(chuàng)新的新形勢，借助自身在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲取能力、風(fēng)險控制能力和產(chǎn)品設(shè)計能力等方面的優(yōu)勢，大力開展投行業(yè)務(wù)，積極幫助交易對手發(fā)行債券、資產(chǎn)支持證券、股債結(jié)合的新型產(chǎn)品，努力實(shí)現(xiàn)非標(biāo)業(yè)務(wù)向標(biāo)準(zhǔn)化的模式轉(zhuǎn)型。
綜合服務(wù)新興產(chǎn)業(yè)
十三五規(guī)劃多次強(qiáng)調(diào)拓展新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間，支持節(jié)能環(huán)保、生物技術(shù)、信息技術(shù)、智能制造、高端裝備、新能源、新材料等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)多數(shù)處于發(fā)展起步期或成長期，現(xiàn)金流較少或不夠穩(wěn)定，用傳統(tǒng)融資業(yè)務(wù)模式很難參與。
信托公司可將新興產(chǎn)業(yè)的股權(quán)投資作為重點(diǎn)，在資產(chǎn)管理領(lǐng)域努力實(shí)現(xiàn)突破。一方面要提高自身的投資專業(yè)能力以及主動管理能力，另一方面要深入了解新興產(chǎn)業(yè)、相關(guān)企業(yè)的實(shí)際需求和發(fā)展規(guī)律，聯(lián)合專業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)起相關(guān)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)投資基金，借助信托平臺撬動更多社會資源，為新興產(chǎn)業(yè)提供綜合的投融資服務(wù)。
拓寬資本市場業(yè)務(wù)
十三五規(guī)劃指出，要積極培育公開透明、健康發(fā)展的資本市場，推進(jìn)股票和債券發(fā)行交易制度改革；發(fā)展天使、創(chuàng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資，深化創(chuàng)業(yè)板、新三板改革；推進(jìn)利率市場化等。
這給信托公司開展資本市場業(yè)務(wù)帶來新的機(jī)遇。一方面，市場化的發(fā)行交易制度改革和多層次資本市場體系建設(shè)，將大幅提高交易效率，降低投資退出成本，有利于信托公司開展一級市場私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)。另一方面，培育公開透明的資本市場則為二級市場提供良好的交易環(huán)境。信托公司應(yīng)當(dāng)抓住二級市場投資機(jī)遇，開展證券投資、定向增發(fā)等主動管理類業(yè)務(wù)。
落實(shí)信托普惠作用
十三五規(guī)劃提出實(shí)施“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)和經(jīng)濟(jì)社會融合發(fā)展，并超前布局下一代互聯(lián)網(wǎng)。
互聯(lián)網(wǎng)與信托制度相結(jié)合，可讓信托制度的普惠作用落到實(shí)處。一方面，以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為手段，可以有效拓展目標(biāo)客戶范圍。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)使開展個人綜合信托業(yè)務(wù)成為可能。利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，結(jié)合信托橫跨貨幣市場、資本市場、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的制度優(yōu)勢，以及信托制度在財富傳承、財產(chǎn)保全等方面的獨(dú)有功能，信托公司可以開發(fā)出集合多層次功能的個人信托綜合賬戶，真正實(shí)現(xiàn)與客戶需求的全方位互動。
雙向發(fā)展跨境業(yè)務(wù)
十三五規(guī)劃要求有序?qū)崿F(xiàn)人民幣資本項目可兌換，放寬境外投資匯兌限制，放寬企業(yè)和個人外匯管理要求。隨著我國經(jīng)濟(jì)開放程度的進(jìn)一步提高，資本項目放松管制將進(jìn)一步降低資金跨境流動成本。
因此，信托公司應(yīng)當(dāng)積極搭建國際業(yè)務(wù)平臺，申請境外投資業(yè)務(wù)資格，組建專業(yè)團(tuán)隊提高境外資產(chǎn)管理能力。此外，伴隨著人民幣的國際化進(jìn)程，離岸人民幣資金規(guī)?？焖贁U(kuò)張，管理需求巨大。信托公司應(yīng)當(dāng)抓住境外資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)機(jī)遇，打通境內(nèi)外資金和資產(chǎn)配置渠道，使跨境業(yè)務(wù)雙向協(xié)調(diào)發(fā)展。
同業(yè)合作優(yōu)勢互補(bǔ)
十三五規(guī)劃重點(diǎn)提出，要加強(qiáng)金融監(jiān)管統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，改革并完善適應(yīng)現(xiàn)代金融市場發(fā)展的金融監(jiān)管框架，實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險監(jiān)管全覆蓋。
這意味著，信托公司要充分發(fā)揮資產(chǎn)獲取能力強(qiáng)、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計靈活、業(yè)務(wù)決策迅速等優(yōu)勢，提高信托公司專業(yè)能力和主動管理能力，拓展在現(xiàn)金管理、資產(chǎn)證券化、受托服務(wù)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的深度合作，與同業(yè)機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、互利共贏。